“新债王”冈拉克：别信美联储，信债市

来源：金十数据

有着“新债王”之称的新债王双线资本创始人兼首席执行官冈拉克（Jeffrey Gundlach）周二在最新的直播活动中表示，试图弄清楚利率走向的信债市投资者应该关注债券市场，而不是冈拉美联储。冈拉克告诉听众：

“我40多年的克别金融经验强烈建议投资者应该关注市场的看法，而不是信美美联储的看法。”

多位美联储官员表示，联储他们希望将利率政策目标上调至5%以上并保持一段时间。新债王但市场似乎对此越来越怀疑。信债市掉期交易显示，冈拉目前的克别利率定价低于5%的峰值，这表明市场预期，信美随着美国经济衰退的联储压力升高，政策制定者实际上将在年底前开始再次降息。新债王

在最近的信债市数据显示美国工资增长放缓和服务业收缩之后，美国国债收益率暴跌。冈拉基准利率定价远未超过5%，整条曲线的美国国债收益率都低于美联储当前的利率区间，即使是两年期美债的收益率周二收盘时也略低于4.25%。 

冈拉克提出要注意美国国债收益率曲线的倒挂，这在过去曾成功预测经济衰退。他说，倒挂的收益率曲线总是会在相对较短的时间内导致衰退，并补充说“许多债券策略都有巨大的上行空间”。

冈拉克表示，债券比股票更具吸引力。他认为，投资者现在应该在投资组合中配置60%的债券和40%的股票，而不是将更大份额分配给股票的传统60/40股债组合。

冈拉克对美联储的评论呼应了他上周在社交媒体上发表的言论：

“美联储不可能加息至5%。美联储并没有控制权，控制权在债券市场手中。”

他说关于这一点的原因很简单：美联储其实一直在遵循2年期美债的走势。 

冈拉克表示对2023年感到兴奋，谈到量化宽松政策时，冈拉克说，如果美联储实施量化宽松政策，“我怀疑情况会非常糟糕”，比如发生经济衰退。根据冈拉克的说法，一旦失业率超过12个月移动平均线，经济衰退就会发生率。按照现在的速度，几个月后就可能发生。 

冈拉克怀疑通货膨胀率会从9.1%下降到2%并“神奇地停在那里”的说法，他说那是“荒谬的”，并补充说，如果美联储如此激进并且他们确实做到了，那么通胀率将低于2%，但如果美联储能够在2023年实现这一目标，利率可能会降至零。

冈拉克同意美银首席信息官迈克尔·哈奈特（Michael Hartnett）的说法，他说“我建议不要持有美国股票”，而是敦促听众买入欧洲和新兴市场股票。“我更喜欢新兴市场股票”，他说，特别是如果新兴市场货币指数能够升至200日均线上方，这将是一个“巨大的顺风”。

冈拉克说，如果美国（经济）注定表现不佳，那么美元也会表现不佳，“我认为美元会走低”，“它不会升至115”。他指的是美元现货指数。